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Los precios del oro dependen de los rendimientos de los bonos

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El renovado impulso técnico del dólar estadounidense y el aumento de los rendimientos de los bonos han afectado al mercado del oro a medida que los precios cotizan  por debajo de los 1.700 dólares la onza en un mínimo de tres semanas Mientras que algunos inversores de oro se están frustrando un poco con la acción de precios deslucida en lo que va de año, el metal precioso sigue desempeñando un papel esencial como diversificador de cartera. El oro ha sido una inversión difícil durante los últimos dos trimestres, pero los factores fundamentales para el metal todavía están en su lugar. La actual crisis de fe de los inversionistas de  oro podría durar un poco más, ya que los precios del oro tendrán problemas en un entorno de rendimiento de los bonos en aumento; sin embargo, esta venta en el mercado de bonos de Estados Unidos no puede durar. Nuestro escenario es que los precios del oro operen entre $1,900 y $2,000 la onza para finales de año, y podría llevar a nuevos máximos históricos para principios de 2022. Para esto, el mercado tiene que superar el actual repunte de los rendimientos. Ayer, el rendimiento de los bonos a 10 años subió a un nuevo máximo de 14 meses de 1,77%. En tanto, los futuros del oro de junio se cotizaron por última vez en 1.685,70 dólares la onza, un 1,69%. Aunque los rendimientos de los bonos tienen margen para subir, la Reserva Federal continuará encontrando maneras de reforzar su política monetaria holgada. Sospechamos que el banco central estadounidense no comenzará a sentirse incómodo con los rendimientos de los bonos hasta que alcancen el 2%. Es en el mejor interés de la Fed que las tasas sigan siendo bajas y el dólar se debilite. Los rendimientos de los bonos pueden seguir subiendo, pero en algún momento van a obtener una respuesta de la Fed. A qué nivel pasa eso, no lo sabemos, pero llegará. Eso es lo que todo el mercado está esperando. Aunque los inversores esperan ver una recuperación económica robusta todavía hay mucha incertidumbre a medida que los funcionarios del gobierno se preparan para lo que podría ser una cuarta ola de la pandemia covid-19. Mientras que las vacunas continúan implementándose, algunos estados todavía enfrentan problemas logísticos, particularmente en las zonas rurales. Los viajes de verano todavía están en cuestión, y eso podría tener un gran impacto en la recuperación económica. Todavía estamos lejos de una recuperación económica completa, y todavía vemos mucho temor en el mercado laboral. La economía estadounidense no podía soportar tasas de interés más altas, y eso es fundamentalmente positivo para el mercado del oro. Aunque se espera que la Reserva Federal mantenga las tasas de interés en el objetivo de cero límites, el aumento de la inflación mantendría las tasas de interés reales en niveles históricamente bajos para los próximos tres años. La Fed necesita ver una inflación más alta, pero no necesitan tasas de interés más altas, y ese es un ambiente perfecto para el oro.

Rangos de Oscilación de las Principales Divisas, materias prima e Índices para la jornada

* Los niveles de Resistencia y Soportes corresponden al sentimiento en condiciones normales de mercados, y se asignan como: (R1-R2-R3 y S1-S2-S3). El precio oscilará buscando algunos de estos niveles, dependiendo de los eventos macros. Estadísticamente, más del 60% el precio oscila entre R2 y S2.

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