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BCE mantiene su tasa y planea redoblar compra de bonos para frenar el alza en los rendimiento.

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El Banco Central Europeo ha dicho que espera aumentar sus compras de bonos de manera significativamente durante el próximo trimestre, después de que los costos de endeudamiento aumentaron en la región. El BCE optó el jueves por dejar sin cambios su Programa de Compra de Emergencia Pandémica o PEPP, por con un total de 1,85 billones de euros (2,21 billones de dólares) que durará hasta marzo de 2022. Sin embargo, las compras de bonos del banco central en el primer trimestre han sido menores de lo habitual y la institución con sede en Fráncfort dijo que esperaba aumentar sus compras en el futuro. Sobre la base de una evaluación conjunta de las condiciones de financiación y las perspectivas de inflación, el Consejo de Gobierno espera que las compras en el marco del PEPP durante el próximo trimestre se realicen a un ritmo significativamente mayor que durante los primeros meses de este año. Los rendimientos de los bonos en la zona euro han estado subiendo desde febrero, después de que sus homólogos estadounidenses subieron, después de que el presidente Joe Biden anunciara un plan masivo de estímulo fiscal. Esto ha llevado a temores de que el aumento de los rendimientos podría descarrilar la recuperación económica en Europa al aumentar los costos de endeudamiento para los países que ya luchan con la crisis del coronavirus. Sin embargo, los mercados se tranquilizaron con la declaración del BCE el día de ayer, y los rendimientos de los bonos cayeron en la zona euro. El compromiso del banco central con más compras apoyará los precios de los bonos y a su vez ayuda a mantener los costos de endeudamiento más bajos. Los rendimientos de los bonos se mueven inversamente a los precios. El Consejo de Gobierno comprará con flexibilidad de acuerdo con las condiciones del mercado y con miras a evitar un endurecimiento de las condiciones de financiación que sea incompatible en contrarrestar el impacto a la baja de la pandemia, y en las proyecciones inflacionarias. Uno de los miembros señaló que los cambios en el programa de compra de bonos del gobierno del banco central podrían implementarse en un esfuerzo por calmar los mercados de bonos. Sin embargo, este es un tema complicado para el banco central, que no se puede ver que actúe directamente para abordar los rendimientos de los bonos, ya que esto no es parte de su mandato. Cualquier movimiento de este tipo podría desatar críticas de que está protegiendo a los gobiernos de la zona del euro de la dinámica de los mercados, y aumentar las expectativas de que siempre podría actuar cuando los rendimientos aumenten. La presidenta del BCE Christine Lagarde señaló; No estamos haciendo un control de la curva de rendimiento. El banco central también decidió mantener las tasas de interés sin cambios.


Perspectivas económicas


En diciembre, el BCE pronosticó que el producto interior bruto (PIB) en la zona del euro aumentaría un 3,9% este año y un 4,2% en 2022. En sus últimas estimaciones del jueves, el BCE revisó su PIB para 2021 al 4% y al 4,1% para 2022. De cara al futuro, las campañas de vacunación en curso, junto con la relajación gradual de las medidas de contención - salvo nuevos acontecimientos adversos relacionados con la pandemia - sustentan la expectativa de un repunte firme de la actividad económica en el transcurso de 2021, volvió a señalar Lagarde. Sin embargo, señaló que la pandemia en curso sigue representando un riesgo para la economía y añadió que los consumidores siguen siendo cautelosos sobre las perspectivas. En general, los riesgos que rodean las perspectivas de crecimiento de la zona del euro a mediano plazo se han vuelto más equilibrados, mencionando las campañas de vacunación, los estímulos fiscales y las mejores perspectivas de demanda global. Algunos países de la UE siguen encerrados y otros tienen duras restricciones sociales todavía en vigor. Además, el despliegue de vacunas Covid ha sido lento en la región. Esto podría aumentar la presión sobre las 19 economías de la zona del euro y obstaculizar sus recuperaciones económicas. El BCE ha pedido a los distintos gobiernos que refuercen sus respuestas fiscales, argumentando que la carga no puede recaer únicamente sobre los hombros del banco central. La Unión Europea acordó un nivel sin precedentes de estímulo fiscal el año pasado, pero estos fondos sólo se desembolsan a partir de este verano. El jueves, Lagarde habló de la importancia de que estos fondos entren en funcionamiento sin demora. En términos de inflación, el BCE espera cierta volatilidad en los próximos meses. Sobre la base de los precios actuales de los futuros del petróleo, es probable que la inflación general aumente en los próximos meses, pero se espera cierta volatilidad a lo largo del año, lo que refleja la dinámica cambiante de los factores que actualmente empujan la inflación al alza. Se puede esperar que estos factores se desvanezcan de las tasas de inflación anuales a principios del próximo año. El BCE estima una tasa de inflación del 1,5% en 2021 y del 1,2% en 2022. El mandato del BCE es mantener los precios más bajos, pero cerca del 2% a medio plazo.


Reacción del mercado


Los bancos de la zona del euro experimentaron presión de ventas en sus acciones, después de los comentarios del BCE. El sector cayó más de un 1% poco después de que el banco central emitiera su última decisión. La postura débil por parte del banco central podría significar que los prestamistas en la región seguirán luchando en el entorno de tasas de interés bajas.

Rangos de Oscilación de las Principales Divisas, materias prima e Índices para la jornada

* Los niveles de Resistencia y Soportes corresponden al sentimiento en condiciones normales de mercados, y se asignan como: (R1-R2-R3 y S1-S2-S3). El precio oscilará buscando algunos de estos niveles, dependiendo de los eventos macros. Estadísticamente, más del 60% el precio oscila entre R2 y S2.

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