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Ajustado suministro de Crudo inyecta nuevo momentum al precio

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Un auge en los mercados del petróleo ha empujado los precios del crudo a sus niveles más altos desde el comienzo de la pandemia del coronavirus, impulsado por una reducción de la oferta y recuperación de la demanda. Los futuros Brent-crudo, el punto de referencia en los mercados energéticos, han aumentado más del 50% desde finales de octubre y se acercan a los 60 dólares por barril por primera vez desde que comenzó el Covid-19 a erosionar la demanda de petróleo a principios de 2020. Futuros para West Texas Intermediate -o WTI, el grado principal del crudo de USA, la semana pasada superó los 55 dólares por barril por primera vez en más de un año. La velocidad de la recuperación ha sorprendido a algunos inversores y analistas, dado que el coronavirus sigue limitando la demanda. Ha exprimido acciones de compañías como Exxon Mobil Corp. y ConocoPhillips después de un problemático 2020 para los productores de petróleo y gas, haciendo que  las acciones de las energéticas tengan los mejores resultados en el S&P 500 durante el presente año. El mercado definitivamente tiene cierto impulso, mientras que las perspectivas que el WTI va a estar apuntando también a los $ 60. El petróleo está creciendo en un contexto económico mixto, con datos publicados el viernes que sugieren que el mercado laboral enfrenta un largo camino hacia la recuperación. Sin embargo, el mercado de valores sigue aumentando, en parte porque los inversores esperan una nueva dosis de estímulo fiscal y vacunas para acelerar el crecimiento económico. Detrás de la concentración petrolera, enormes reservas acumuladas en las primeras etapas de la pandemia se han reducido más rápido de lo que muchos esperaban. Los traders dicen que eso podría allanar el camino para mayores aumentos de precios si la demanda, que ya se ha recuperado en China e India, se recupera en las economías desarrolladas. La caída de los inventarios se debe en gran medida a los esfuerzos de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados, dirigidos por Rusia, para restringir la producción. Desde que acordaron los recortes en el máximo de la crisis de los mercados energéticos en abril, los productores han retenido un total de 2.100 millones de barriles de petróleo, dijo la OPEP la semana pasada. Las empresas de USA también han ayudado a evitar que la producción inunde la demanda. El apetito mundial por el petróleo se mantiene por debajo de los niveles pre-pandemicos a pesar de una recuperación en el consumo de gasolina, nafta y fuel oíl, que se utiliza para calentar hogares y barcos de energía. Los productores estadounidenses están bombeando un 17% menos de crudo que en vísperas de la pandemia, según la Administración de Información Energética. Todo esto ha reducido la cantidad de petróleo crudo y productos petrolíferos almacenados en todo el mundo en un 5% desde su máximo en 2020. No hay escasez de petróleo, pero una señal de que el mercado se está ajustando proviene de la relación entre los precios actuales y futuros. Los precios al contado han subido a una prima sobre los precios del crudo que se entregará en el futuro, lo que demuestra que los comerciantes están dispuestos a pagar más por el acceso inmediato al petróleo. El viernes, los contratos del WTI para el petróleo que se entregarán el próximo mes cuestan $ 5,16 más por barril que los contratos para el crudo que cambiarán de manos en marzo de 2022. Esa es la prima más grande para los futuros desde el inicio de la pandemia y contrasta con un descuento históricamente grande en abril pasado, cuando un exceso de petróleo empujó los precios del WTI por debajo de cero. Es un indicador alcista. No creo que haya ninguna duda sobre eso. Como analista, esta dinámic, conocida como backwardation, ha sido exagerada por una desaceleración en las compras de contratos de energía a largo plazo por parte de las aerolíneas y otras compañías que los compran para cubrir los precios del combustible. Aun así, algunos inversionistas dicen que la condición muestra que el repunte tiene que seguir. Esto da a los traders un incentivo para sacar el petróleo del almacenamiento, porque ganan más vendiéndolo de inmediato. Eso, a su vez, impulsaría los precios al reducir la oferta. Los precios futuros más bajos también dificultan que los productores aseguren las ganancias de los barriles que venderán en el futuro, lo que los alienta a mantener el petróleo bajo tierra. El backwardation podría alentar a más administradores de dinero a apostar por el crudo. Cuando los barriles al contado de petróleo obtienen una prima, los fondos obtienen ganancias cuando los futuros se acercan al vencimiento y cambian su posición hacia contratos más baratos con fecha posterior. La oportunidad de capturar este rendimiento adicional ha atraído dinero de los inversores a los mercados de productos básicos en los últimos meses, lo que se suma al optimismo existente sobre las materias primas. Aun así, algunos analistas piensan que los inversores están demasiado optimistas y dicen que el mercado del petróleo enfrenta obstáculos, incluido el potencial de un aumento de las exportaciones iraníes. Además, las nuevas variantes del coronavirus podrían dar lugar a mayores restricciones de movimiento. Justo cuando estamos listos para decir que hemos terminado con el virus, el virus no ha terminado con nosotros.

Rangos de Oscilación de las Principales Divisas, materias prima e Índices para la jornada

* Los niveles de Resistencia y Soportes corresponden al sentimiento en condiciones normales de mercados, y se asignan como: (R1-R2-R3 y S1-S2-S3). El precio oscilará buscando algunos de estos niveles, dependiendo de los eventos macros. Estadísticamente, más del 60% el precio oscila entre R2 y S2.

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